64-19-7/從供需結(jié)構(gòu)看節(jié)后醋酸

導語：臨近春節(jié)假期，國內(nèi)冰醋酸市場卻再度發(fā)力，出現(xiàn)了上漲的情況。從目前情況來看，大家對節(jié)后存在很明顯向好預期。

供應面：

節(jié)后醋酸供應面仍預期低位。庫存情況：從1月下旬開始，國內(nèi)冰醋酸企業(yè)庫存持續(xù)低位，基本維持在9萬噸及以下的水平，這對有些廠家來說基本是無庫存的狀態(tài)，甚至現(xiàn)貨緊缺。春節(jié)假期基于運輸不暢，企業(yè)庫存將存在一定的庫存累積，但這對企業(yè)來說并不算壓力。

企業(yè)開工情況：

雖多數(shù)處于正常運行狀態(tài)，但基于個別企業(yè)不時出現(xiàn)的意外故障，會造成局部地區(qū)的供應缺口，進而波及其他地區(qū)貨源的流入補充。如河南順達1月份意外停車，預估重啟時間后延到了節(jié)后，大約造成了4萬多的損失量，導致華中下游供應一時中斷。進而導致西北及其他地區(qū)貨源流入補充。節(jié)后醋酸仍存在部分企業(yè)檢修消息，如華魯2月份存在檢修可能，但當前停車時間未定，因現(xiàn)貨緊缺，仍在堅持運行。兗礦及南京BP3月份均有檢修計劃，但具體停車時間均未定，基于當前醋酸利潤豐厚及缺貨情況，金聯(lián)創(chuàng)預期不排除延期檢修可能。

需求面

1月份醋酸下游需求均較為強勁，基本維持較高開工率水平，也一定程度上也反應了疫情之后經(jīng)濟的復蘇。雖河北地區(qū)因疫情再度出現(xiàn)而導致需求有所減少，但1月底開始隨著疫情的控制態(tài)勢較好，石家莊地區(qū)開始復工復產(chǎn)，下游陸續(xù)恢復，對當?shù)卮姿嵝枨笠仓鸩教嵘?。春?jié)假期期間，PTA、醋酸乙烯、氯乙酸及甘氨酸等產(chǎn)品均維持正常水平運行，很大程度上對醋酸存在強勢支撐。醋酸酯及一些小型下游降負及停車，但從時間點上來看，部分醋酸酯降負及停車時間短于往年，另外不少企業(yè)表示恢復時間看市場情況而定。

出口情況：

經(jīng)過年中出口的低迷水平后，第四季度開始醋酸的出口量逐步恢復，11-12月份出口恢復到了往年3-4萬噸的平均水平。且春節(jié)假期前，基于國內(nèi)醋酸貨源緊缺，美國塞拉尼斯裝置意外消息的出現(xiàn)，中國地區(qū)醋酸的FOB報盤上調(diào)到了700-710美元/噸。歐洲及美國地區(qū)價格也出現(xiàn)了不同程度的上調(diào)，且全球出現(xiàn)了供應緊張的態(tài)勢。亞太地區(qū)韓國及印度供應均偏緊。從目前情況來看，中國地區(qū)2-3月份出口量預期仍將偏高。

綜合來看

基于2020年下游新增產(chǎn)能的釋放，醋酸供需關(guān)系轉(zhuǎn)向供需緊平衡，甚至部分階段供應緊缺的態(tài)勢。到目前醋酸廣西華誼50萬噸/年的裝置投產(chǎn)之前（預計2020年5月份），醋酸的供需緊平衡態(tài)勢仍將持續(xù)?；诠?jié)前供需消息釋放的信號來看，預判節(jié)后醋酸市場仍將維持高位水平。